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　　双成药业（002693.SZ）拟跨界收购半导体公司的消息成为近来市场热议的焦点ღ◈ღ，前者的总市值不到30亿元ღ◈ღ，而后者的估值却高达百亿元ღ◈ღ。双成药业上演“蛇吞象”的同时ღ◈ღ，两家公司的同一实控人王成栋ღ◈ღ、Wang Yingpu（王莹璞）父子亦被置于聚光灯下ღ◈ღ。

　　9月10日晚ღ◈ღ，双成药业披露的重组预案公告指出ღ◈ღ，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向奥拉投资ღ◈ღ、Win Aiming/赢准有限公司等25名交易对方购买其合计所持有的宁波奥拉半导体股份有限公司（下称“奥拉股份”）100%股份ღ◈ღ，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金ღ◈ღ。

　　同时ღ◈ღ，双成药业申请于9月11日起复牌ღ◈ღ。复牌后ღ◈ღ，双成药业一口气拿下3个涨停板ღ◈ღ。截至9月13日收盘ღ◈ღ，公司股价从复牌前的5.22元/股涨至6.94元/股ღ◈ღ，总市值达28.78亿元ღ◈ღ。

　　尽管如此ღ◈ღ，对于此次并购ღ◈ღ，外界仍有颇多疑惑ღ◈ღ，公司股价在并购信息披露之前意外大涨ღ◈ღ，内幕消息是否提前泄漏？一家药企跨界并购实控人旗下的半导体公司ღ◈ღ，左手倒右手的游戏如何避免利益输送？

　　双成药业成立于2000年ღ◈ღ，2012年在深交所上市ღ◈ღ，主要从事化学合成多肽药品的研发ღ◈ღ、生产和销售玛雅论坛最新ღ◈ღ，主要产品包括注射用胸腺法新ღ◈ღ、注射用生长抑素ღ◈ღ、注射用比伐芦定等ღ◈ღ。奥拉股份则是一家半导体公司ღ◈ღ，主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发ღ◈ღ、设计和销售业务ღ◈ღ，主要产品包括时钟芯片ღ◈ღ、电源管理芯片ღ◈ღ、传感器芯片ღ◈ღ、射频芯片等ღ◈ღ。

　　8月27日深夜ღ◈ღ，临近十一点ღ◈ღ，双成药业突然发布《关于筹划重大资产重组暨关联交易的停牌公告》ღ◈ღ，宣布了拟收购奥拉股份的消息ღ◈ღ。然而太阳成集团tyc234cc[主页]网址ღ◈ღ，当天白天盘中ღ◈ღ，双成药业股价即出现大涨ღ◈ღ，甚至一度涨停ღ◈ღ。截至当日收盘澳门太阳网城ღ◈ღ，ღ◈ღ，公司最终收涨9.21%太阳成集团tyc234cc[主页]网址ღ◈ღ，全天成交金额为1.9亿元ღ◈ღ，远超前一交易日ღ◈ღ。

　　对于外界的猜测ღ◈ღ，9月13日ღ◈ღ，时代周报记者以投资者身份联系双成药业证券部ღ◈ღ，相关人士回应称ღ◈ღ，“股价有涨有跌ღ◈ღ，属于二级市场的结果ღ◈ღ，这不是我们能控制的ღ◈ღ。”

　　而本次收购能够发起的关键因素在于ღ◈ღ，双成药业与奥拉股份均由王成栋ღ◈ღ、Wang Yingpu（王莹璞ღ◈ღ，澳大利亚国籍）父子二人控制ღ◈ღ。其中ღ◈ღ，王成栋ღ◈ღ、王莹璞通过奥拉投资ღ◈ღ、宁波双全ღ◈ღ、Ideal Kingdom Limited 合计控制奥拉股份57.52%股份ღ◈ღ。

　　双成药业表示ღ◈ღ，本次交易完成后ღ◈ღ，上市公司将发展重心转移到半导体行业中的模拟芯片及数模混合芯片的研发ღ◈ღ、设计和销售业务ღ◈ღ，并在未来择机剥离医药类相关资产ღ◈ღ。这意味着ღ◈ღ，双成药业将彻底从一家制药企业变为一家半导体公司ღ◈ღ。

　　不过ღ◈ღ，双成药业在公告中强调ღ◈ღ，最近36个月内ღ◈ღ，上市公司实际控制人未发生变更ღ◈ღ。本次交易完成前后ღ◈ღ，上市公司的实际控制人预计不会发生变更ღ◈ღ。因此ღ◈ღ，本次交易预计不构成重组上市（又称“借壳上市”）ღ◈ღ。

　　但有业内人士在接受媒体采访时指出ღ◈ღ，双成药业此番操作尽管不构成现行法律规定下名义上的借壳上市ღ◈ღ，但通过并购的手段完成了主营业务的全盘置换玛雅论坛最新ღ◈ღ，产生了与借壳上市类似的实际效果ღ◈ღ，其并购审核是否会从严仍须观察ღ◈ღ。

　　而据21世纪经济报道ღ◈ღ，在券商资深投行人士看来ღ◈ღ，对于变相借壳上市企业而言ღ◈ღ，无论收购最终能否成行ღ◈ღ，其公告并购重组计划本身通常即可实现拉动股价上涨的目的ღ◈ღ。

　　对于借壳上市的质疑ღ◈ღ，前述双成药业证券部相关人士强调ღ◈ღ，“可以明确告诉你不是借壳上市ღ◈ღ，公司本次并购依然需要证监会审批同意ღ◈ღ，具体可以关注一下公司公告ღ◈ღ。”

　　跨界转型背后ღ◈ღ，双成药业与奥拉股份可以说是各取所需ღ◈ღ，前者常年业绩惨淡玛雅论坛最新玛雅论坛最新ღ◈ღ，后者空有百亿估值却IPO受阻ღ◈ღ。

　　翻看双成药业近年来的经营状况ღ◈ღ，业绩亏损可以说是常态ღ◈ღ。财报数据显示ღ◈ღ，2020年-2023年及2024年上半年ღ◈ღ，双成药业实现营业收入依次为2.69亿元ღ◈ღ、3.20亿元ღ◈ღ、2.75亿元ღ◈ღ、2.36亿元及0.95亿元ღ◈ღ；实现归母净利润依次为-0.53亿元ღ◈ღ、-0.20亿元ღ◈ღ、901万元ღ◈ღ、-0.51亿元ღ◈ღ、-0.17亿元ღ◈ღ。

　　时代周报记者注意到ღ◈ღ，双成药业对于单一产品的依赖过重ღ◈ღ，研发实力也并不强劲ღ◈ღ。据了解ღ◈ღ，双成药业的主导产品为注射用胸腺法新（商品名ღ◈ღ：基泰）ღ◈ღ，这是一款仿制药产品ღ◈ღ，原研药商品名为日达仙ღ◈ღ，早在1996年就获批进入中国ღ◈ღ。胸腺法新主要用于慢性乙型肝炎ღ◈ღ、肿瘤ღ◈ღ、老年科及感染类疾病等的治疗及肌体免疫力提高ღ◈ღ，2020年新冠疫情暴发之初ღ◈ღ，胸腺法新还曾被纳入国家新冠肺炎诊疗方案ღ◈ღ，一度被奉为“神药”ღ◈ღ。截至目前ღ◈ღ，全国有近20家药企拥有胸腺法新的批准文号ღ◈ღ。

　　财报数据显示ღ◈ღ，注射用胸腺法新的销售收入占双成药业总营收的比例长年超过30%ღ◈ღ。此外ღ◈ღ，注射用生长抑素ღ◈ღ、注射用比伐芦定也均为仿制药产品ღ◈ღ。截至2023年年末ღ◈ღ，公司研发人员总数为75人ღ◈ღ，占比仅15.50%ღ◈ღ。

　　近年来ღ◈ღ，随着以司美格鲁肽ღ◈ღ、利拉鲁肽ღ◈ღ、替尔泊肽等GLP-1药物为代表的市场需求快速释放ღ◈ღ，多肽领域的热度持续走高ღ◈ღ，国内多家企业借此实现了订单与业绩齐升ღ◈ღ，但双成药业却未能搭上这一风口ღ◈ღ。

　　2022年11月ღ◈ღ，双成药业在公众号上发布的一份多肽原料药概览曾提到ღ◈ღ，其利拉鲁肽的DMF（原辅料主档案ღ◈ღ，指由药用辅料生产商提供的辅料生产全过程的详细资料）状态处于完成工艺放大阶段ღ◈ღ，司美格鲁肽则处于研究中ღ◈ღ。

　　时代周报记者注意到ღ◈ღ，2020年年报中曾提及ღ◈ღ，利拉鲁肽的API（活性药物成分）工程批合成部分已完成ღ◈ღ，但由于市场原因ღ◈ღ，制剂研发暂停ღ◈ღ。但在2021年5月的投资者关系记录表中ღ◈ღ，双成药业则向投资者表示ღ◈ღ，利拉鲁肽项目还在研发阶段ღ◈ღ。以“司美格鲁肽”为关键词查询公司年报及公告ღ◈ღ，则未有相关产品的情况提及ღ◈ღ。

　　而奥拉股份转投双成药业怀里的最直接原因ღ◈ღ，则是冲刺科创板上市未果ღ◈ღ。2022年12月ღ◈ღ，奥拉股份科创板IPO获受理ღ◈ღ，拟募资30亿元ღ◈ღ，发行股数不低于总股本的25%ღ◈ღ，按此初略计算ღ◈ღ，公司估值为120亿元ღ◈ღ。

　　奥拉股份的核心产品为时钟芯片太阳成集团tyc234cc[主页]网址太阳成集团网站ღ◈ღ。ღ◈ღ，这是一款用于提供ღ◈ღ、调制时钟信号的芯片ღ◈ღ，可使得各类电子系统能高效ღ◈ღ、稳定运行ღ◈ღ。招股书显示ღ◈ღ，该产品多年来贡献了公司超过86%的营收ღ◈ღ。以2021年公司时钟芯片产品销售金额计算ღ◈ღ，公司在中国同类时钟芯片市场份额为23.51%ღ◈ღ，在中国去抖时钟芯片市场份额为61.27%ღ◈ღ。

　　但在历时一年多后ღ◈ღ，奥拉股份却在今年5月撤回了上市申请ღ◈ღ。在此期间ღ◈ღ，上交所曾多次向奥拉股份下发问询函ღ◈ღ，要求奥拉股份结合境内外可比公司同类产品的应用领域ღ◈ღ、技术指标ღ◈ღ、销售情况ღ◈ღ，说明公司主流及最高技术产品与同类竞品的区别与竞争情况ღ◈ღ，是否仍为细分领域中主流产品ღ◈ღ，是否持续销售ღ◈ღ，是否代表竞争对手最新ღ◈ღ、最高的技术水平ღ◈ღ；说明外资股东以代持方式设立发行人的合法合规性等ღ◈ღ。

　　对于奥拉股份撤回IPO申请的原因及当前的估值问题ღ◈ღ，前述双成药业证券部相关人士表示ღ◈ღ，关于标的的情况ღ◈ღ，我们这边没办法回复ღ◈ღ，估值方面ღ◈ღ，由于审计还在评估ღ◈ღ，相关数据我们还未掌握ღ◈ღ。

　　业绩方面ღ◈ღ，奥拉股份的营收上表现尚佳ღ◈ღ，但净利润波动十分明显ღ◈ღ。招股书显示ღ◈ღ，2019至2021年及2022年上半年ღ◈ღ，奥拉股份的营收分别为1.34亿元ღ◈ღ、4.05亿元ღ◈ღ、5.02亿元ღ◈ღ、2.21亿元ღ◈ღ，实现净利润分别为1893万元ღ◈ღ、681.72万元ღ◈ღ、-10.96亿元ღ◈ღ、-4.66亿元ღ◈ღ。

　　对于亏损的原因玛雅论坛最新ღ◈ღ，奥拉股份在招股书中解释称ღ◈ღ，主要系因为从2020年末开始对员工连续进行了多轮大额股权激励ღ◈ღ。数据显示ღ◈ღ，2020年-2021年及2022年上半年ღ◈ღ，公司分别确认了1.62亿元ღ◈ღ、12.04亿元ღ◈ღ、4.85亿元的股份支付费用ღ◈ღ。

　　而据双成药业发布的最新公告ღ◈ღ，奥拉股份目前已经实现扭亏为盈ღ◈ღ。数据显示ღ◈ღ，2024年1月-7月ღ◈ღ，奥拉股份营业收入为5.38亿元ღ◈ღ，净利润为3.07亿元ღ◈ღ。

　　就双成药业当前的经营情况及利拉鲁肽ღ◈ღ、司美格鲁肽的研发情况ღ◈ღ，时代周报记者联系双成药业多名员工ღ◈ღ，但对方均表示不方便透露ღ◈ღ。

　　实际上ღ◈ღ，不论是涉足制药还是转型芯片研发ღ◈ღ，王氏父子二人其实均无相关专业背景ღ◈ღ。综合双成药业年报及奥拉股份的招股书可知ღ◈ღ，王成栋出生于1953年ღ◈ღ，辽宁鞍山人ღ◈ღ，毕业于辽宁大学外语系ღ◈ღ；王莹璞出生于1981年ღ◈ღ，毕业于澳大利亚麦考瑞大学法学专业ღ◈ღ。

　　2015-2016年ღ◈ღ，王成栋ღ◈ღ、王莹璞先后以30亿元www.tyc234cc.comღ◈ღ，ღ◈ღ、21亿元身家登上胡润富豪榜玛雅论坛最新ღ◈ღ，蝉联海南上榜富豪的第五名ღ◈ღ。不过ღ◈ღ，身为海南富豪ღ◈ღ，王氏父子却十分低调ღ◈ღ，王成栋鲜少接受媒体采访ღ◈ღ，王莹璞则更为神秘ღ◈ღ，虽然于2008年就加入双成药业ღ◈ღ，但在公司官网和微信公众号上ღ◈ღ，却看不到他的任何身影或相关动态ღ◈ღ。

　　与多数50后ღ◈ღ、60后富豪的经历相似ღ◈ღ，王成栋的发家史也离不开时代的造就ღ◈ღ。据多家媒体公开报道ღ◈ღ，王成栋曾是一名国企职员ღ◈ღ，33岁便成为了鞍山市国际经济技术合作公司副总经理ღ◈ღ。在业务往来中ღ◈ღ，王成栋接触了一家日本独资企业ღ◈ღ，对方有意在中国注册公司ღ◈ღ，聘请他担任总经理ღ◈ღ。

　　彼时ღ◈ღ，恰逢海南省被设立为全国第五个经济特区ღ◈ღ，著名的“三十条”政策同时出台ღ◈ღ。这家日资企业当即决定将公司注册在海南ღ◈ღ，王成栋也在1988年成为了这家新注册的日资公司的总经理ღ◈ღ。

　　1991年ღ◈ღ，王成栋成立海南双成金属结构制品有限公司ღ◈ღ，参与了海南许多标志性工程建设ღ◈ღ。在海南房地产行业极速发展的同时ღ◈ღ，王成栋也完成了他的原始积累ღ◈ღ。

　　1998年ღ◈ღ，王成栋结识了高光侠和唐宏ღ◈ღ，在交往过程中ღ◈ღ，王成栋对高光侠提及的多肽药物的概念产生了兴趣太阳成集团tyc234cc[主页]网址ღ◈ღ，提出主要由王成栋出资ღ◈ღ，由唐宏ღ◈ღ、高光侠推荐和组织具有相关专业背景的留学生专家团队ღ◈ღ，通过设立双成有限从事多肽药物研发ღ◈ღ。2000年ღ◈ღ，双成药业在海口正式创办ღ◈ღ，2012年ღ◈ღ，双成药业在深交所中小板（现主板）挂牌上市ღ◈ღ。

　　2010年ღ◈ღ，王氏父子成立了双成投资ღ◈ღ、HSP Investment两家负责投资业务的主体企业ღ◈ღ，同时开始涉足半导体行业ღ◈ღ。这一年ღ◈ღ，王成栋以现金8192万元投资了半导体企业泰凌微ღ◈ღ，持股60%ღ◈ღ。

　　据媒体报道太阳成集团tyc234cc[主页]网址ღ◈ღ，2016年ღ◈ღ，王成栋出于缓解个人资金压力的考虑ღ◈ღ，计划将所持有的泰凌微股份清仓ღ◈ღ。时代周报记者注意到ღ◈ღ，2017年ღ◈ღ，王成栋父子虽然跌出了胡润百富榜ღ◈ღ，但同年8月ღ◈ღ，双成投资以12.52亿元的高价将泰凌微的股份清仓转让玛雅论坛最新ღ◈ღ，这笔投资最终净赚超11亿元ღ◈ღ。

　　从泰凌微退出后ღ◈ღ，2017年年末ღ◈ღ，王成栋又收购了印度奥拉ღ◈ღ，并于次年成立了奥拉股份ღ◈ღ。期间ღ◈ღ，奥拉股份在海外设立研发平台ღ◈ღ，从全球各地招聘经验丰富的模拟集成电路设计师ღ◈ღ，组建研发团队ღ◈ღ，并于2018年9月实现首款去抖时钟芯片成功流片ღ◈ღ。

　　之后的故事便慢慢发展到了奥拉股份冲刺科创板IPO失败ღ◈ღ，继而被双成药业并购的部分ღ◈ღ。在双成药业上市后ღ◈ღ，有人将王成栋称为企业家ღ◈ღ，也有人将其视为投资者ღ◈ღ、资本运作高手ღ◈ღ。

　　2023年9月ღ◈ღ，鞍山市新闻传媒中心发布的一则视频中ღ◈ღ，王成栋将自己称为“鞍山走出去的企业家”ღ◈ღ。他谈到ღ◈ღ，自己在外面创业了35年ღ◈ღ，集中围绕生物医药和半导体发力ღ◈ღ。

　　王成栋称ღ◈ღ，在半导体领域ღ◈ღ，自己做了三家芯片设计公司ღ◈ღ，第一家已经成功上市ღ◈ღ，第二家正在上市过程中太阳成集团tyc234cc[主页]网址ღ◈ღ，第三家正在研发ღ◈ღ，虽然不敢确定一定成功ღ◈ღ，但是它是一个革命性创新的项目ღ◈ღ。

　　此外ღ◈ღ，王成栋强调ღ◈ღ，自己投资的基金都是硬科技ღ◈ღ、高科技ღ◈ღ。“我的家族基金投资了16家健康产业ღ◈ღ，这些产业发展的都很好ღ◈ღ，有的已经上市ღ◈ღ，有的已经退出了ღ◈ღ。”